Acta academica karviniensia 2011, 11(2):156-164 | DOI: 10.25142/aak.2011.032

REAL CONVERGENCE TRENDS IN CENTRAL AND EASTERN EUROPEAN COUNTRIES TOWARDS EUROZONE: TIME-VARYING CORRELATION APROACH

Petr Rozmahel
Ing. Petr Rozmahel, Ph.D., Výzkumné centrum, Provozně ekonomická fakulta, Mendelova univerzita v Brně, 613 00 Brno, petr.rozmahel@mendelu.cz

Článek se věnuje problematice přijetí eura v zemích střední a východní Evropy. Hlavním cílem je posoudit připravenost kandidátských evropských zemí přijmout euro z pohledu teorie optimálních měnových oblastí (OCA). Kritérium dynamické korelace hospodářských cyklů vybraných zemí střední a východní Evropy, baltských zemí a eurozóny bylo aplikováno v analýze. Toto kritérium umožňuje odhalit dynamické konvergenční trendy v analyzovaných zemích vzhledem k eurozóně. Sladěnost hospodářských cyklů patří k charakteristikám definovaným v rámci tzv. Nové teorie optimálních měnových oblastí. Dynamická sladěnost byla měřena pomocí klouzavé korelace ukazatelů hrubého domácího produktu a průmyslové produkce. Klouzavá korelace umožňuje popsat dynamiku vývoje podobnosti hospodářských cyklů zkoumaných ekonomik k měnové unii. Z výsledků vyplývá pokračující konvergenční proces zemí střední a východní Evropy a pobaltských republik k eurozóně. V textu je také diskutován možný vliv začínající globální ekonomické krize na výsledky korelace hospodářských cyklů.

hospodářský cyklus, konvergence, korelace, Eurozóna, optimální měnová oblast

The paper deals with an actual issue of the Euro adoption in the Central and Eastern European countries. The main goal is to assess the preparedness of candidate European countries to adopt the Euro from a perspective of the theory of Optimum Currency Areas (OCA). The measure of dynamic similarity of business cycles of selected Central and Eastern European countries (CEE), Baltic countries and the Eurozone was applied in the analysis. This measure indicates dynamic convergence trends of the CEE and Baltics towards the Eurozone. Business cycle correlation belongs to characteristics listed within a frame of the New Theory of Optimum Currency Areas approach. Particularly, the rolling window correlation of Gross Domestic Product and Industrial Production time series were applied to asses the dynamic moments in the evolution of similarity in business cycles of the analysed European candidate countries and the Eurozone. The results shed some light on continuing convergence process in Baltic, CEE countries and Eurozone. A possible impact of a beginning of the global financial crisis on the business cycle correlation results are also discussed in the text.

Keywords: business cycle, convergence, correlation, Eurozone, optimum currency areas
JEL classification: E32, F41

Published: June 30, 2011  Show citation

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago Chicago Notes IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Rozmahel P. REAL CONVERGENCE TRENDS IN CENTRAL AND EASTERN EUROPEAN COUNTRIES TOWARDS EUROZONE: TIME-VARYING CORRELATION APROACH. Acta academica karviniensia. 2011;11(2):156-164. doi: 10.25142/aak.2011.032.
Share...
Download citation
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Open full article

    References

    1. BURNS, A. F. and W. C. MITCHEL. 1946. Measuring Business Cycles. Vol. 2 of studies in Business cycles. NBER, New York.
    2. INGRAM, J. C. 1962. Regional Payments Mechanisms: The Case of Puerto Rico. University of North Carolina Press.
    3. KENEN, P. 1969. The Theory of Optimum Currency Areas: An Eclectic View. In: MUNDEL, R., SWOBODA, A. (eds.). Monetary Problems in International Economy. Chicago: University of Chicago Press.
    4. KRUGMAN, P. 1993. Lessons of Massachusetts for EMU. In Torres, F., Giavazzi, F. (eds.): Adjustment and Growth in the European Monetary Union. Cambridge: Cambridge Univerzity Press and CEPR, p. 241-261. Go to original source...
    5. LUCAS, R.E. 1977. Understanding Business Cycles. In Brunner, K. and A. H. and A. Swoboda, eds. Monetary Problems in International Economy. University of Chicago Press. Go to original source...
    6. MCKINNON, R. 1963. The Theory of Optimum Currency Area. American Economic Review, 4, 717 - 729.
    7. MONGELLI, P. F. 2002. New Views on The Optimum Currency Area Theory: What is EMU Telling Us? Working Paper ECB, 138. Go to original source...
    8. MUNDELL, R. A. 1961. A theory of Optimum Currency Areas. The American Economic Review, 51, 4, 657-665.
    9. NOVÁKOVÁ, M., KOUBA, L. 2008. The progress of the regional GDP in the regions of the Czech Republic with regard to the methogological aspects. Acta univ.agric.et silvic.Mendel.Brun., LVI, No. 6, pp.77-92. Go to original source...
    10. One Market, One Money. An Evaluation of the Potential Benefits and Costs of Forming an Economic and Monetary Union. European Commission. European Economy, Oct. 1990, no. 44, ISSN 0379-0991
    11. TAVLAS, G. S. 1993, The "New" Theory of Optimum Currency Areas. The World Economy, no. 4, p. 663-685. Go to original source...

    Return to the content